老百姓成长空间大,维持“买入”评级

2022-09-22 07:40:16 文章来源:网络

2022年7月31日,公司发布2022年限制******激励计划(草案),拟向321名激励对象授予310.54万**公司限制******,占总**本的0.533%。授予价格为16.78元/**。考核年度为2022-2024年。考虑到2022年上半年药店经营受到疫情一定影响,我们下调对公司盈利预测,预计2022-2024年归母净利润分别为7.64(-0.62)

/9.20(-1.07)/10.97(-1.74)亿元,EPS分别为1.31/1.58/1.88元/**,当前**价对应P/E分别为25.3/21.0/17.6倍,老百姓门店扩张进展顺利,**细化管理能力、整合能力强,成长空间大,维持“买入”评级。

业绩考核指标有望推动业绩持续稳健增长,摊销费用对利润影响小从业绩考核指标来看,本激励计划在2022-2024年会计年度中,分年度对公司的业绩指标进行考核,以2021年归母净利润值为业绩基数,目标值为2022-2024年度归母净利润增长率分别不低于15%、40%、65%,根据业绩考核目标计算,公司2022-2024年归母净利润(不含激励摊销费用)预计不低于约7.69亿元(+15%)、9.37亿元(+21.7%)、11.04亿元(+17.9%)。激励费用方面,激励计划预计摊销总费用约为3,476.21万元,于2022-2025年摊销金额预计分别约为687.93万元、1698.58万元、793.51万元、296.19万元,我们预计本激励计划费用的摊销对有效期内各年净利润影响程度不大。

“四驾马车”深耕下沉市场,全方位提升门店**细化管理及专业服务能力公司坚持直营、星火、加盟、联盟的“四驾马车”立体深耕模式,双轮驱动高速拓展。怀仁大健康收购完成后老百姓门店总数将超过9,200家。将显著提升公司规模效应及竞争力,加强对上游供应商的议价能力,降低产品采购成本提升整体盈利能力。加盟业务成为增长的第二曲线,截至2022Q1已扩张至十余个省市加盟店2,370家。此外,公司全面提升组织效能,进一步强化门店**益化运营管理,有望提升门店产出。

8月5日,王国斌旗下泉果基金管理有限公司(简称“泉果基金”)传来两则重磅消息:首只专户结募并获得超130亿元资金认购,首只公募产品上报证监会。

据证监会官网消息,8月5日,泉果基金上报首只公募产品注册申请,产品全称为“泉果旭源三年持有期混合型证券投资基金”,目前处于接收材料的状态。

除了产品名称和进度,证监会官网没有更多信息披露,但澎湃**记者从业内人士处获悉,泉果旭源三年持有期混合型证券投资基金的拟任基金经理或是2020年公募“四冠王”赵诣。

2022年3月,赵诣加入泉果基金,他曾任农银汇理基金投资部总经理、基金经理,申银万国证券研究所机械行业分析师。

赵诣在2020年风头无两,他掌管的农银汇理工业4.0混合基金不仅以166.56%的**勇夺市场冠军,创出近4年来冠军基金纪录,他更是一人独揽权益基金前四名。彼时赵诣年仅32岁,这也令这位清华学霸成为公募冠军中**年轻的一位。

在跌宕起伏的2021年,赵诣管理基金的**表现依然在线,打破了行业常见的“冠军魔咒”,由他管理的4只基金中,年度****低的也有43.96%,**高的则达到56.2%。

截至2021年底,在赵诣离职前的**后一个季度,由他管理的基金总规模达到421.54亿元。

“聚焦高端制造领域的投资思维”一直贯穿赵诣的投资生涯,**括找到新能源方向的投资机会。过去几年,在坚守能力圈的同时,赵诣也在不断拓展,他曾说,过去的机械等研究背景是基本盘,新能源、**药制造等是能力圈不断提升的结果,但本质都是沿着“高端制造”这个方向在拓展。

赵诣在离开农银汇理基金前,曾发布过一封题为《知易行难,**懈怠》的写给持有人的信,他在信中这样写道:我深刻体会到资本市场的不可预见**,体悟到人生没有坦途,面对周期需要坦然和坦诚。我用“知行合一”要求自己不惧挑战,用“知易行难”提醒自己**懈怠。

对于自己提出辞职的原因,赵诣彼时在信中坦言,随着公司权益投资能力不断提升,整体权益基金的长短期业绩位居行业前列,在感到自豪与安心的同时,也产生了去看看外面世界的想法,挥别过往,追逐新的梦想。

显然,由专业人士发起的个人系公募基金公司泉果基金与赵诣的梦想有所契合。

据证监会官网资料,泉果基金注册资本为1亿元,成立于2022年2月8日,发起**东为王国斌、任莉、姜菏泽、李云亮,以及上海泉至清企业管理中心(有限合伙)、上海泉至澈企业管理中心(有限合伙)、上海泉至澄企业管理中心(有限合伙)、上海果至行企业管理中心(有限合伙)4家员工持****。

泉果基金创始人、总经理王国斌是资本市场的投资老将,具有28年证券从业经验,历经投资**、**市场和二级市场投资,被业内视为A****成功的价值投资者,其建立的价值投资体系与框架影响了业内一批知名基金经理。据悉,除了王国斌外,泉果基金其他几位自然人创始**东平均证券从业年限也都超过20年。

值得一提的是,由王国斌亲自“掌舵”的泉果基金首只专户产品——泉果基金桃源一期,在8月5日结束募集,据渠道方传出的消息,该专户产品在全渠道累计代销额突破130亿元。

据澎湃**记者获得的一份王国斌近期一场小范围交流的会议纪要,他认为A**目前的估值情况处于可以进攻多于防守的范围内,并看好**疗、生物科技、体育用品、新能源车、制造业等方面存在的机会。

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